来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布中欧瑾源灵活配置混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润、管理费等关键指标均发生了显著变化。这些变化不仅反映了基金的运作情况，也为投资者提供了重要的决策依据。
主要财务指标：净利润亏损，资产净值增长
本期利润亏损4802万元
2024年，中欧瑾源灵活配置混合A类和C类份额的本期利润均为负数，合计亏损4802.56万元，而2023年亏损640.54万元，亏损幅度大幅增加。其中，A类份额本期利润为 -3.78万元，C类份额为 -4764.81万元。从数据来看，基金的盈利能力在2024年面临较大挑战。
| 年份 | 中欧瑾源灵活配置混合A（万元） | 中欧瑾源灵活配置混合C（万元） | 合计（万元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | -3.78 | -4764.81 | -4802.56 |
| 2023年 | 39.69 | -103.74 | -64.05 |
期末净资产增长578.21%
2024年末，基金的期末净资产为27970.11万元，较2023年末的4138.95万元增长了578.21%。其中，A类份额期末净资产为3131.99万元，C类份额为24838.12万元。这一增长主要得益于基金份额的大幅增加。
| 年份 | 中欧瑾源灵活配置混合A（万元） | 中欧瑾源灵活配置混合C（万元） | 合计（万元） |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 3131.99 | 24838.12 | 27970.11 |
| 2023年 | 245.32 | 3893.63 | 4138.95 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率为负
2024年，中欧瑾源灵活配置混合A类和C类份额的净值增长率均为 -2.69%，而同期业绩比较基准收益率为2.75%，基金跑输业绩比较基准5.44个百分点。从长期来看，过去三年、五年及自基金合同生效起至今，基金的净值增长率也均低于业绩比较基准。
| 阶段 | 中欧瑾源灵活配置混合A份额净值增长率（%） | 业绩比较基准收益率（%） | 差值（%） |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | -2.69 | 2.75 | -5.44 |
| 过去三年 | -8.69 | 8.25 | -16.94 |
| 过去五年 | 14.13 | 13.75 | 0.38 |
| 自基金合同生效起至今 | 51.17 | 27.16 | 24.01 |
投资策略与业绩表现：关注权益市场，调整资产配置
投资策略调整
2024年四季度开始，基于对宏观基本面和市场风险偏好的判断，组合积极关注股票投资机会。在结构上，一方面增加分散度，降低单券集中度，确保组合整体波动相对稳健；另一方面更加贴近基准指数，收敛与基准的风险敞口。2025年，基金更加关注权益市场的贝塔收益，组合定位向指数增强方向偏移。债券方面，整体仓位进行积极调整，或不再作为组合的核心收益来源。
业绩表现不佳原因
基金在2024年业绩表现不佳，主要是市场环境复杂多变，尽管政策呵护和流动性支持提升了市场风险偏好，但宏观经济下行斜率虽放缓，但仍处于调整阶段，部分行业微观景气度的结构性修复未能有效带动整体市场向上。基金投资策略的调整可能在短期内未能完全适应市场变化。
费用情况：管理费、托管费双降
基金管理费下降7.47%
2024年当期发生的基金应支付的管理费为28.07万元，较2023年的30.34万元下降了7.47%。其中，应支付销售机构的客户维护费为1.70万元，较2023年的4.32万元下降了60.65%。
| 年份 | 当期发生的基金应支付的管理费（万元） | 应支付销售机构的客户维护费（万元） |
|---|---|---|
| 2024年 | 28.07 | 1.70 |
| 2023年 | 30.34 | 4.32 |
基金托管费下降7.48%
2024年当期发生的基金应支付的托管费为7.02万元，较2023年的7.58万元下降了7.48%。托管费按前一日基金资产净值的0.15%的年费率计提。
投资组合：股票投资占比90.80%，债券占比5.42%
股票投资
期末股票投资公允价值为25420.93万元，占基金总资产的比例为90.80%。从行业分布来看，制造业占比最高，达到49.38%，其次为金融业，占比20.41%。前十大重仓股包括贵州茅台、宁德时代、招商银行等，合计占基金资产净值的27.23%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 1356.36 | 4.85 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 976.22 | 3.49 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 798.18 | 2.85 |
| 4 | 601318 | 中国平安 | 499.12 | 1.78 |
| 5 | 300059 | 东方财富 | 427.32 | 1.53 |
| 6 | 600030 | 中信证券 | 411.88 | 1.47 |
| 7 | 000333 | 美的集团 | 411.45 | 1.47 |
| 8 | 601166 | 兴业银行 | 394.50 | 1.41 |
| 9 | 600900 | 长江电力 | 390.06 | 1.39 |
| 10 | 000858 | 五粮液 | 382.31 | 1.37 |
债券投资
期末债券投资公允价值为1515.59万元，占基金资产净值的比例为5.42%，全部为国家债券。
份额持有人信息：机构投资者占主导
持有人户数与结构
期末基金份额持有人户数为441户，其中机构投资者持有份额占比98.73%，个人投资者占比1.27%。A类份额机构投资者持有比例为95.85%，C类份额机构投资者持有比例为99.07%。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构投资者持有份额占比（%） | 个人投资者持有份额占比（%） |
|---|---|---|---|
| 中欧瑾源灵活配置混合A | 216 | 95.85 | 4.15 |
| 中欧瑾源灵活配置混合C | 225 | 99.07 | 0.93 |
| 合计 | 441 | 98.73 | 1.27 |
管理人从业人员持有情况
基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为3910.56份，占基金总份额比例几乎为0，其中A类份额673.47份，C类份额3237.09份。
开放式基金份额变动：份额大幅增加16877.12%
本报告期期初基金份额总额为2851.07万份，期末为19728.19万份，增加了16877.12%。其中，A类份额期初为157.91万份，期末为2071.81万份；C类份额期初为2693.16万份，期末为17656.38万份。申购份额合计18956.42万份，赎回份额合计2079.31万份。
| 份额级别 | 期初份额（万份） | 期末份额（万份） | 变动比例（%） | 申购份额（万份） | 赎回份额（万份） |
|---|---|---|---|---|---|
| 中欧瑾源灵活配置混合A | 157.91 | 2071.81 | 1211.94 | 1988.76 | 74.86 |
| 中欧瑾源灵活配置混合C | 2693.16 | 17656.38 | 555.59 | 16967.67 | 2004.44 |
| 合计 | 2851.07 | 19728.19 | 16877.12 | 18956.42 | 2079.31 |
风险提示
- 业绩风险：基金在2024年净值增长率为负，跑输业绩比较基准，未来业绩表现仍存在不确定性。
- 流动性风险：报告期内存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，可能引发集中赎回，导致基金面临流动性风险。
- 市场风险：宏观经济、证券市场及行业走势的不确定性，可能对基金的投资收益产生不利影响。
中欧瑾源灵活配置混合基金在2024年经历了份额大幅增长、净资产增加但净利润亏损的局面。投资者在关注基金未来发展时，需充分考虑上述风险因素，谨慎做出投资决策。
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